切实发挥大商所作用 推动促进东北资本市场发展

作者:李正强 对外经济贸易大学国际经济贸易学院研究员,大连商品交易所原党委书记、理事长 日期:2021-12-16 11:47:00

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  正文  

2003年10月,中央提出了东北振兴战略,东北总体生产总值在全国占比的下降势头得到了遏制。但金融发展形势不容乐观,其中银行贷款占比下降的趋势还在延续;保险业保费的收入占比从2017年开始也呈现下降的趋势。再看资本市场的情况,东三省上市公司数量在全国占比的下降趋势非常明显,A股筹资金额全国占比保持下降的趋势,2020年有一点小幅回升,但能否巩固下去尚有待观察。东北资产证券化率水平低于全国平均水平,以辽宁为例,辽宁省上市公司的每股收益在近几年有大幅度下滑,发展形势堪忧。证券经营机构方面,从总资产和营业收入来看,排名前80位的证券公司里没有东北地区的机构,从净利润看稍微好一些,有排名在66位的机构。新增上市公司数量,辽宁已从第三梯队滑落。尤其是上市公司的再融资能力,2015年接近260亿元,2017年在200亿元以上,其后几年一直在下降。在东北特钢和华晨集团两次比较大的违约事件之后,辽宁省公司债券融资能力均出现大幅下滑。


  切实做好市场信用修复工作  

一是高度重视营商环境优化与修复市场信用的重要性和紧迫性。

应当看到国内金融市场环境的建设竞争日益加剧,长三角、珠三角、粤港澳大湾区、海南自贸港、北京自贸区等,都加大力度在体制机制方面进行创新,加大对金融机构、资金和人才的吸引力度。最近国务院又公布了六大营商环境创新实验城市。可以判断,未来一段时间,整个社会资源和金融资源的争夺将会日益激烈,大量的社会资源和金融资源将被长三角、珠三角、海南自贸港和北京自贸区等这些地区强势吸引。与此同时,东三省金融风险仍然处于多发和频发阶段,自身发展营商环境很不乐观。在这个大背景下,东北唯有对金融机构和人员提供更为特殊、更有吸引力的政策,对全社会吸引和挽留资金投资、人才引进形成普遍的共识和营造更加特殊的环境,才能够实现环境的优化和市场信用的修补。2020年,世界银行公布的主要经济体营商环境的排名,中国排名进步还是比较快的。万博新经济研究院也发布了《后疫情时代中国城市营商环境指数评价报告》,大连、沈阳、长春、哈尔滨的排名基本在25~30名。

二是切实加强营商环境优化与修复市场信用的措施的落实落地工作。

在全社会要更加强化契约意识、服务意识,加大宣传力度,营造良好的环境。过程中间,政府要特别注意带头切实帮助企业解决实际困难。记得辽宁省人代会上,政府工作报告曾经提出2019年要打造营商环境最优省的口号,一定要把落实和落地工作做细。

三是切实加强经济与金融市场运行监测监控。

坚决杜绝财务造假、资金占用、恶意逃废债等证券违法违规行为,避免信用环境进一步恶化,防范可能发生的风险。

四是发现问题要及时化解。

不能等和拖到区域性和系统性风险发生,出现爆雷事件。要特别注意防范爆雷事件。从公司债发生情况来看,东北特钢和华晨集团这两次重大的违约事件,对东北融资环境产生了很不好的影响。

五是积极支持优质上市公司加速发展、壮大实力,借此培育区域产业集群。

六是推动绩差上市公司重组、混改和退市。


  发挥好大连商品交易所作用  

大连金融业发展从2013年起就超过了全国平均水平。尽管近年有所下降,但是仍然在全国平均水平之上,大连金融业的发展与大连商品交易所(以下简称“大商所”)的带动作用是分不开的。大商所现已成为国内重要的衍生品交易所,是东北唯一的交易所,已经上市的玉米、大豆、生猪、铁矿石、焦炭、焦煤、塑料等关系国计民生涉及重要产业链,在为实体经济提供价格发现和风险管理功能方面发挥了重要作用。

目前,大商所已发展成为多元开放(既有期货又有期权和互换、既有场内又有场外、既有境内还有境外)的综合类衍生品交易所,在国际市场的影响力不断提升,在国际衍生品交易所的排名已升至第七位(按照交易量)。大商所是“保险+期货”全国试点首发地,在辽宁锦州义县完成了国内首单“保险+期货”的玉米保险。辽宁是大商所企业风险管理计划的重要基地,2014~2020年,大商所在辽宁开展了31个企业风险管理计划,在全国共开展了222个企业风险管理计划,无论项目数量还是资金规模,辽宁都占到14%以上。

但遗憾的是,辽宁地区机构参与大商所市场交易的程度在下降,单位客户的持仓、单位客户参与交易数都在下降。另外,从大商所支持的“农民收入保障计划”在全国排名来看,辽宁也不靠前。所以,要想方设法支持好大商所的发展,发挥好大商所的作用。

一是切实支持好大商所国际一流交易所建设。大商所从2014年就提出要建设成国际一流衍生品交易所,打造成具国际影响力的大宗商品定价中心和风险管理中心。习近平总书记在2020年浦东开发开放30周年庆祝大会重要讲话中,专门提到要提升重要大宗商品的价格影响力。东三省、辽宁要采取切实可行的措施,助推大商所尽早建成更具国际影响的大宗商品定价中心和企业风险管理中心。

二是积极推动东三省实体企业参与大商所企业风险管理计划,利用财税、信贷等措施,支持各类企业利用期货市场进行价格波动风险管理。建设东北三省推动当地企业积极参与企业套期保值、来管理好价格波动的风险、来实现企业的稳健经营,利用财政税收、授信额度和信贷成本等措施,鼓励支持更多的企业参与企业风险管理计划,推动这些企业通过期货市场管理价格波动风险。

三是采取财政政策和政府组织等方式,吸引省内外期货经营机构在东三省开展“保险+期货”,服务“三农”业务,积极支持推动涉农企业参与“保险+期货”服务三农。加大与各类金融机构和市场参与者的合作,吸引更多的机构和交易者到东三省开展业务,壮大交易所的实力,壮大东三省的金融市场实力。

四是加强交易所合作,充分利用交易所独特的优势,大面积开展企业风险管理理念与技能培训,提升东三省企业风险管理水平。可以利用大商所平台,党校、金融办(局)、证监局、国资委等共同合作,制定一个东北地区企业经营管理层衍生品市场管理价格波动风险培训计划,提高东三省企业管理层利用衍生品市场管理价格风险波动的理念认识和技能。 







(作者为对外经济贸易大学国际经济贸易学院研究员,大连商品交易所原党委书记、理事长)






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当代金融家 2021年12月 总第198期
出版时间:2021年12月08日
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