导读
山东国信H股上市后，成为同时受境内、境外不同监管机构监管的公众公司，在双重监管体系下，公司经营管理需要统筹兼顾，更加规范透明。山东国信将充分把握上市后内外部环境的变化，全力打造卓越的综合金融服务及财富管理服务供应商。
正文
随着资管新规背景下“规则调整、市场重塑”的演进，信托行业也将迈入高质量发展阶段。山东国信作为山东省属唯一信托公司，致力将自身发展积极融入金融供给侧改革、新旧动能转换等中央和地方重大决策部署，把握趋势、不忘使命，全力开创新未来。
境外上市开辟转型开放发展新天地
山东国信是一家地方政府背景的信托公司，成立于1987年。2002年之前，公司主要作为山东省政府的投融资平台，开展对外融资、海外发债，并受托管理山东省基本建设基金，积累了丰富的投建管退经验。2002年，公司完成增资改制和重新登记，发展定位由政府性投融资平台转化为市场化的资产管理机构。2014年，引进中石油集团旗下中油资产管理有限公司作为战略投资者，公司具备了省属企业和央企双重股东背景。
为进一步优化股权结构，完善公司治理，深化国企混合所有制改革，同时推动国际化发展，山东国信在各管理部门及各股东的支持下，于2013年着手谋划境外上市，2015年完成股份制改造。2017年12月，公司在我国香港地区H股主板挂牌上市，公开发售并实现了超额认购。公司以IPO方式在香港联交所成功挂牌，实现了内地信托公司香港上市“零”的突破，成为境内信托登陆国际资本市场第一股和港股信托第一股。
回顾上市历程，我们深切感到，香港上市作为一项艰巨繁杂的工程，内容之庞杂、要求之严格、涉及之广泛。各相关部门在行业监管、上市审批、股权管理、外汇管理等环节给予了大力支持，境内审批程序得以高效顺利完成。诸多中介机构对公司进行了全面详尽的调查梳理，香港证监会和港交所对上市申请材料进行了细致严苛的审核。得益于境内各管理部门一直以来审慎有效的监管指导，公司在各个方面都经受住了严格的检验。
境内信托与境外信托差异较大，且信托业务灵活多样，分类标准不明确，导致境外投资人和香港监管机构对境内信托行业了解较少。山东国信上市过程中做了大量开创性工作：从投资者角度，设计信托业务分类标准；从行业大局出发，与境外监管机构沟通招股信息披露标准；在路演过程中投入巨大精力向投资者推介境内信托行业，积极消除境外投资者对境内信托业的偏见甚至是误解；严格按照上市规则及香港监管机构审核要求，向国际资本市场充分披露境内信托公司的主营业务、盈利模式、风险管理及监管体系等。
我们相信，此次公司在H股IPO成功，不仅对公司是一次历史性变革，对中国信托业融入国际市场、回归本源发展，也将产生深远的影响。
“双重监管”夯实高标准发展强基础
我国信托业自1979年正式恢复经营以来，历经跌宕起伏、苦难辉煌，伴随改革开放伟大进程，行业发展基础逐步夯实，监管体系日益健全，风控能力不断提升，综合实力显著增强，成为金融体系的重要组成部分和支持实体经济的中坚力量。近年来，源于分业监管体制机制的不健全、不完善以及资管市场的快速发展，资管行业出现了一些不规范现象，监管部门出台资管新规等政策，强力引领行业发展。
长期来看，统一行业监管标准是利好，但短期“阵痛”不可避免，信托公司面临前所未有的变局压力。信托行业开始告别高增长时代，2018年信托业受托资产规模、营业收入、利润等关键指标均出现负增长。在增长放缓的同时，行业分化也越发明显，市场集中度提高，传统头部公司总体保持稳健，部分信托公司在转型中注重培育核心竞争力，在某些领域已经形成特色优势，而高度依赖通道业务、缺乏核心竞争力的公司将面临较大的发展甚至是生存压力。
信托作为一种法律关系和财产管理制度，在金融领域具有横跨货币市场、资本市场和实业领域进行资源配置的优势，以及与生俱来的创新基因和灵活性，功能之强大“可与人类的想象力相媲美”。在资管各子领域中，信托公司具有独特的制度优势，其“专属捕鱼区”有三：一是唯一能够发放贷款的资管机构，二是唯一能够从事家族信托和慈善信托的资管机构，三是信托具有权益分离和资产隔离功能，是资产证券化业务中特殊目的载体的最优选择。从发达国家信托发展经验来看，信托服务不仅在商事领域大有可为，而且在家族财富传承、公用事业资金管理、商业预收款管理等民事及社会服务领域，也有广阔的运用空间。
H股上市后，山东国信成为同时受境内、境外不同监管机构监管的公众公司，在双重监管体系下，公司经营管理需要统筹兼顾，更加规范透明，同时各利益相关方尤其是社会公众投资者对公司发展充满期待，这对我们来说是压力、是挑战，但更是责任。山东国信将充分把握上市后内外部环境的变化，牢记作为一家上市公司和行业典型的责任，立足新的平台和起点，变压力为动力，积极迎接各种挑战。
市场重塑孕育高质量发展新机遇
顺应监管导向筑基
展望未来，监管部门将持续推动“降杠杆、去通道、除套利”，服务支持实体、推动经济转型、回归信托本源、提升主动管理能力是行业发展大势所趋。山东国信在上市之前就主动优化业务结构，通道业务规模和占比持续下降，主动管理业务占比和能力显著提升。截至2019年6月末，主动管理型信托资产规模占比44.1%，其产生的收入占全部信托业务收入中手续费和佣金收入的77.1%。
服务实体经济塑魂
金融的使命是服务实体经济。信托公司能够灵活运用股权、债权等多种金融工具，为实体经济量身定制服务方案，满足实体企业全周期、多样化、多层次的金融需求。山东国信将不忘“回归本源、服务实体”的初心，多措并举支持实体经济发展。公司投向实体经济的信托规模占比多年来始终保持在60%以上，2018年与鲁信创投共同发起设立总规模10亿元的“新旧动能转换母基金”，聚焦支持山东经济转型。
回归信托本源立业
2018年信托业年会上银保监会副主席黄洪指出，信托公司要探索“发展具有直接融资特点的资金信托、以受托管理为特点的服务信托和体现社会责任的公益信托”。近年来，山东国信在以家族信托、慈善信托为代表的彰显受托人职责的本源业务领域持续发力，并实现了品牌化、系列化。布局较早的家族信托业务目前规模近百亿元，为全国26个省（区、市）的家庭客户及其家族企业提供了财富传承、家风传承、家族治理、企业治理、家族慈善等综合金融服务，“德善齐家”品牌日益响亮；“同心扬梦”“国资惠农”等慈善信托品牌影响力不断提升。
坚持战略方向引领
结合自身实际和各方面资源禀赋，以实现高质量发展为目标，我们提出了“135”的发展思路。一个战略是：立足信托主业，聚焦服务实体经济，提升区域贡献度与综合实力。三个特色是：科技引领，加快智慧信托战略发展，金融科技助力信托转型创新；回归本源，发展以受托管理为特点的服务信托，巩固扩大家族信托业务优势；国际化发展，充分利用香港资本市场优势，实现境内外业务联动发展和全球化资产配置。五个着力点是：向党建要凝聚力，推进党建与业务实现“双融合、双促进”；向风控要定力，按照全面风险管理理念体系，筑牢风控底线；向创新要生命力，持续优化传统业务商业模式，筑牢业绩“压舱石”；探索发掘美好生活需要中蕴藏的业务机会，满足客户多元化理财需求；向改革要活力，加快从“以产品为中心”向“以客户为导向”转变；向人才要创造力，深入完善“引培用留”的人才管理机制，发挥“人才是第一资源”的价值。
探索国际业务发展
随着国民财富水平和经济开放度提升，国际化已成为信托行业发展的必然趋势。山东国信将充分利用在香港上市的独特优势，借力香港资本市场，积极布局国际化发展。探索跨境财富管理，谋求境内外业务联动，为客户多元化需求提供综合化金融服务。大力提高投研实力和资产配置能力，打造跨境财富管理和资产配置的竞争优势和品牌优势。
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