借力境外上市促进信托公司高质量发展

作者: 日期:2019-09-12 10:44:32

作者 | 万 众 山东省国际信托股份有限公司党委书记、董事长 来源 | 《当代金融家》杂志2019年第9期

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导读

山东国信H股上市后,成为同时受境内、境外不同监管机构监管的公众公司,在双重监管体系下,公司经营管理需要统筹兼顾,更加规范透明。山东国信将充分把握上市后内外部环境的变化,全力打造卓越的综合金融服务及财富管理服务供应商。


正文

随着资管新规背景下“规则调整、市场重塑”的演进,信托行业也将迈入高质量发展阶段。山东国信作为山东省属唯一信托公司,致力将自身发展积极融入金融供给侧改革、新旧动能转换等中央和地方重大决策部署,把握趋势、不忘使命,全力开创新未来。


境外上市开辟转型开放发展新天地

山东国信是一家地方政府背景的信托公司,成立于1987年。2002年之前,公司主要作为山东省政府的投融资平台,开展对外融资、海外发债,并受托管理山东省基本建设基金,积累了丰富的投建管退经验。2002年,公司完成增资改制和重新登记,发展定位由政府性投融资平台转化为市场化的资产管理机构。2014年,引进中石油集团旗下中油资产管理有限公司作为战略投资者,公司具备了省属企业和央企双重股东背景。

为进一步优化股权结构,完善公司治理,深化国企混合所有制改革,同时推动国际化发展,山东国信在各管理部门及各股东的支持下,于2013年着手谋划境外上市,2015年完成股份制改造。2017年12月,公司在我国香港地区H股主板挂牌上市,公开发售并实现了超额认购。公司以IPO方式在香港联交所成功挂牌,实现了内地信托公司香港上市“零”的突破,成为境内信托登陆国际资本市场第一股和港股信托第一股。

回顾上市历程,我们深切感到,香港上市作为一项艰巨繁杂的工程,内容之庞杂、要求之严格、涉及之广泛。各相关部门在行业监管、上市审批、股权管理、外汇管理等环节给予了大力支持,境内审批程序得以高效顺利完成。诸多中介机构对公司进行了全面详尽的调查梳理,香港证监会和港交所对上市申请材料进行了细致严苛的审核。得益于境内各管理部门一直以来审慎有效的监管指导,公司在各个方面都经受住了严格的检验。

境内信托与境外信托差异较大,且信托业务灵活多样,分类标准不明确,导致境外投资人和香港监管机构对境内信托行业了解较少。山东国信上市过程中做了大量开创性工作:从投资者角度,设计信托业务分类标准;从行业大局出发,与境外监管机构沟通招股信息披露标准;在路演过程中投入巨大精力向投资者推介境内信托行业,积极消除境外投资者对境内信托业的偏见甚至是误解;严格按照上市规则及香港监管机构审核要求,向国际资本市场充分披露境内信托公司的主营业务、盈利模式、风险管理及监管体系等。

我们相信,此次公司在H股IPO成功,不仅对公司是一次历史性变革,对中国信托业融入国际市场、回归本源发展,也将产生深远的影响。


“双重监管”夯实高标准发展强基础

我国信托业自1979年正式恢复经营以来,历经跌宕起伏、苦难辉煌,伴随改革开放伟大进程,行业发展基础逐步夯实,监管体系日益健全,风控能力不断提升,综合实力显著增强,成为金融体系的重要组成部分和支持实体经济的中坚力量。近年来,源于分业监管体制机制的不健全、不完善以及资管市场的快速发展,资管行业出现了一些不规范现象,监管部门出台资管新规等政策,强力引领行业发展。

长期来看,统一行业监管标准是利好,但短期“阵痛”不可避免,信托公司面临前所未有的变局压力。信托行业开始告别高增长时代,2018年信托业受托资产规模、营业收入、利润等关键指标均出现负增长。在增长放缓的同时,行业分化也越发明显,市场集中度提高,传统头部公司总体保持稳健,部分信托公司在转型中注重培育核心竞争力,在某些领域已经形成特色优势,而高度依赖通道业务、缺乏核心竞争力的公司将面临较大的发展甚至是生存压力。

信托作为一种法律关系和财产管理制度,在金融领域具有横跨货币市场、资本市场和实业领域进行资源配置的优势,以及与生俱来的创新基因和灵活性,功能之强大“可与人类的想象力相媲美”。在资管各子领域中,信托公司具有独特的制度优势,其“专属捕鱼区”有三:一是唯一能够发放贷款的资管机构,二是唯一能够从事家族信托和慈善信托的资管机构,三是信托具有权益分离和资产隔离功能,是资产证券化业务中特殊目的载体的最优选择。从发达国家信托发展经验来看,信托服务不仅在商事领域大有可为,而且在家族财富传承、公用事业资金管理、商业预收款管理等民事及社会服务领域,也有广阔的运用空间。

H股上市后,山东国信成为同时受境内、境外不同监管机构监管的公众公司,在双重监管体系下,公司经营管理需要统筹兼顾,更加规范透明,同时各利益相关方尤其是社会公众投资者对公司发展充满期待,这对我们来说是压力、是挑战,但更是责任。山东国信将充分把握上市后内外部环境的变化,牢记作为一家上市公司和行业典型的责任,立足新的平台和起点,变压力为动力,积极迎接各种挑战。


市场重塑孕育高质量发展新机遇

顺应监管导向筑基

展望未来,监管部门将持续推动“降杠杆、去通道、除套利”,服务支持实体、推动经济转型、回归信托本源、提升主动管理能力是行业发展大势所趋。山东国信在上市之前就主动优化业务结构,通道业务规模和占比持续下降,主动管理业务占比和能力显著提升。截至2019年6月末,主动管理型信托资产规模占比44.1%,其产生的收入占全部信托业务收入中手续费和佣金收入的77.1%。

服务实体经济塑魂

金融的使命是服务实体经济。信托公司能够灵活运用股权、债权等多种金融工具,为实体经济量身定制服务方案,满足实体企业全周期、多样化、多层次的金融需求。山东国信将不忘“回归本源、服务实体”的初心,多措并举支持实体经济发展。公司投向实体经济的信托规模占比多年来始终保持在60%以上,2018年与鲁信创投共同发起设立总规模10亿元的“新旧动能转换母基金”,聚焦支持山东经济转型。

回归信托本源立业

2018年信托业年会上银保监会副主席黄洪指出,信托公司要探索“发展具有直接融资特点的资金信托、以受托管理为特点的服务信托和体现社会责任的公益信托”。近年来,山东国信在以家族信托、慈善信托为代表的彰显受托人职责的本源业务领域持续发力,并实现了品牌化、系列化。布局较早的家族信托业务目前规模近百亿元,为全国26个省(区、市)的家庭客户及其家族企业提供了财富传承、家风传承、家族治理、企业治理、家族慈善等综合金融服务,“德善齐家”品牌日益响亮;“同心扬梦”“国资惠农”等慈善信托品牌影响力不断提升。

坚持战略方向引领

结合自身实际和各方面资源禀赋,以实现高质量发展为目标,我们提出了“135”的发展思路。一个战略是:立足信托主业,聚焦服务实体经济,提升区域贡献度与综合实力。三个特色是:科技引领,加快智慧信托战略发展,金融科技助力信托转型创新;回归本源,发展以受托管理为特点的服务信托,巩固扩大家族信托业务优势;国际化发展,充分利用香港资本市场优势,实现境内外业务联动发展和全球化资产配置。五个着力点是:向党建要凝聚力,推进党建与业务实现“双融合、双促进”;向风控要定力,按照全面风险管理理念体系,筑牢风控底线;向创新要生命力,持续优化传统业务商业模式,筑牢业绩“压舱石”;探索发掘美好生活需要中蕴藏的业务机会,满足客户多元化理财需求;向改革要活力,加快从“以产品为中心”向“以客户为导向”转变;向人才要创造力,深入完善“引培用留”的人才管理机制,发挥“人才是第一资源”的价值。

探索国际业务发展

随着国民财富水平和经济开放度提升,国际化已成为信托行业发展的必然趋势。山东国信将充分利用在香港上市的独特优势,借力香港资本市场,积极布局国际化发展。探索跨境财富管理,谋求境内外业务联动,为客户多元化需求提供综合化金融服务。大力提高投研实力和资产配置能力,打造跨境财富管理和资产配置的竞争优势和品牌优势。





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当代金融家 2019年第9期 总第170期
出版时间:2019年09月08日
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