中信信托王道远首次披露领军企业的创新秘密!

稿源:当代金融家 | 作者: 日期:2016-03-04 14:02:04

本文为《当代金融家》2016年2月刊特别报道《复盘信托业创新》之第2篇,原标题为《领军企业的创新探索——对话中信信托有限责任公司副总经理、董事会秘书》

▲ 王道远 中信信托有限责任公司副总经理、董事会秘书

本文为《当代金融家》2016年2月刊特别报道《复盘信托业创新》之第2篇,原标题为《领军企业的创新探索——对话中信信托有限责任公司副总经理、董事会秘书》

信托业可以在以下方面有所关注并进行业务拓展,包括:PPP,信托投行并购、VC/PE投资,医疗健康、消费信托等创新业务,大中型企业定制化服务,资产证券化,财富管理,国际业务,互联网金融,混合所有制改革等。

文/本刊记者  屈燕  韩松

 

中信信托有限责任公司(以下简称“中信信托”)前董事长蒲坚曾如此描述中信信托的定位:“我们要做金融解决方案的提供者和多种金融工具的提供商。”

 

“也就是说,对于市场上各种金融平台上的金融产品,中信信托都要一一尝试。因为任何新事物的诞生和存在都必有其道理。作为国内最大的信托公司,可以通过与其他行业领先、市场竞争力强的企业进行合作,探索创新信托业务与信托产品,为客户提供更多金融服务。”中信信托副总经理、董事会秘书王道远解释道。

 

中信信托成立于1988年,2002年根据监管对信托行业整顿的要求完成了重新登记。彼时,公司管理资产规模只有85.05亿元,利润仅0.27亿元,行业排名近第30名,但发展至今,公司信托资产管理规模早已突破10000亿元大关,近5年来为投资者分配收益更超过1000亿元。由于在信托行业中信托资产管理规模最大、综合经营实力最强,中信信托在最近6年连续两届担任被推举为中国信托业协会会长单位。

 

那么,与其他信托机构相比,作为领军企业的中信信托,在一度轰轰烈烈的信托业转型与创新大潮中,究竟完成了哪些创举?又能够带来哪些启示?且让我们与王道远一起,回顾、总结、展望。

 

 

“加速式微”与“蜕变转型”

 

 

《当代金融家》:从2013年以来,信托业的整体快速增长有目共睹。但进入2015年,尽管截至三季度末全行业信托资产规模已达到15.62万亿元,但从增长态势看,却出现了自2010年一季度以来首次环比负增长。在您看来,信托行业出现“加速式微”的主要原因是什么?

 

王道远: 所谓近年来信托业发展速度迅猛、规模大幅提升,其实是因为以往信托公司业务结构却较为单一,增长主要来源于“平、房、政、通”业务,即平台贷款、房地产、证券投资、通道业务在行业增长中占比达80%以上。但根据我们的研究,当前市场在以下四大方面已经出现新的变化。

 

一是市场环境。当前国家整体经济结构调整正行至新一轮改革中途,金融作为经济的其中一环,必然会反应市场状况的下行调整。

 

二是国家政策。央行降息,投资者调低预期回报,企业融资成本也在降低,那么,作为中间机构的金融机构当然不可能再维持以前的高利润率增长。

 

三是同业之间。随着整个金融行业进入混业经营、混业竞争时代,同质业务展开价格战,必然拉低信托业的整体盈利水平。

 

四是信托业务、固有业务以及信托公司下属专业子公司之间。这“三驾马车”将会给未来信托公司可持续性经营提供主要动力,但三者之间是个相互调整的过程。

 

也就是说,随着宏观经济变化,以传统四类业务带来的收入增长变得越发艰难,可见,对行业整体“加速式微”的表述是准确的,这也反映出中国经济发展的大规律。

 

《当代金融家》:信托业协会发布的“2015年三季度中国信托业发展评析”认为,在外部宏观经济形势存在较大不确定性以及资本市场异常波动的背景下,信托行业将在冷热交替中不断求索和蜕变。那么,您认为信托业如何才能将以前的良好增长势头保持下去?

 

王道远: 信托业可以在以下方面有所关注并进行业务拓展,包括:PPP,信托投行并购、VC/PE投资,医疗健康、消费信托等创新业务,大中型企业定制化服务,资产证券化,财富管理,国际业务,互联网金融,混合所有制改革等。

 

在政信合作业务转型方面,找准政策“风向”十分重要,比如“一带一路”战略,就意味着未来会建设更多基础设施,需要大量资金支持。而在转型思路方面,则有:政府与社会资本合作模式(Public-Private Partnership,PPP),市政水、电、气等优质资产的ABS业务,股权投资优质平台公司,地方政府债务置换过程中潜在业务机会,低成本资金满足地方建设需求等创新方向。

 

在银信合作业务转型方面,随着银行资产管理计划的推出,通道类业务实际需求已大幅降低,未来可以探索合作推出组合金融服务,满足客户个性化融资需求(项目培育期,信托提供权益性融资工具,成熟期,银行提供信贷支持);利用银行账户管理体系,监管集团企业的资金账户;以及产品代销,共同发掘客户潜在需求等。

 

 

探索土地信托的“共同富裕”之道

 

 


▲ 在政信合作业务转型方面,找准政策“风向”十分重要,比如“一带一路”战略,就意味着未来会建设更多基础设施,需要大量资金支持

 

《当代金融家》:土地流转一直是信托业不懈创新探索的业务领域。以中信信托为例,公司为什么如此关注土地流转方面的产品创新?

 

王道远:这是因为实现共同富裕是我国宪政逻辑所决定的。中信信托力图通过制度创新与服务创新,让更多的、具有不同利益的群体利用信托这一特殊的金融模式,分享社会进步的成果。

 

2013年,中信信托承办发行了国内首单土地流转信托后,相关产品模式开始逐渐升级。2014年底,中信信托与黑龙江省兰西县人民政府、黑龙江省农业科学院(以下简称“农科院”)、哈尔滨谷物交易所(以下简称“哈交所”)共建“中信·兰西土地信托化综合改革试验区”,涉及流转土地300万亩,包括产品交易平台、生产要素平台和综合金融服务体系。

 

具体来说,产品交易平台将开展现货交易、订单收益权交易等与农产品相关的金融产品交易等;生产要素平台将联合黑龙江省农科院组建“粮食生产供应链要素整合和生产指挥调度”为核心能力的粮食生产全程社会化服务型企业,整合种植主体、土地、农机、农技、农资、仓储、金融、保险等粮食生产链全要素;金融服务将以粮食代购销售合同和订单为担保,由哈交所统一向商业银行申请授信,获得资金用于种植主体生产环节投入以资金监管和粮食监管为保障,为粮食贸易企业提供融资服务,同时,由保险公司开发农业保险产品,控制自然风险。

 

《当代金融家》:必须承认的是,当前在国内推行土地流转信托还面临诸多制度、法律、执行上的阻碍,从已有的其他信托公司尝试来看,产品研究、创新过程也并非全部一帆风顺。在这种情况下,您认为对探索土地流转信托的意义在哪里?

 

王道远: 在我看来,探索土地流转信托的主要意义在于:一是土地流转模式是完备的、具有一定的实践意义;二是从当前实际情况来看,土地流转已经逐步得到推广和应用,且具体模式也在丰富变化;三是土地流转重点在于因地制宜,与当地农业生产实际情况相结合;四是土地流转是一种新型生产组织形式,农村合作社、农村小额贷款公司、农民合作组织、农村小企业发展基金等都已参与其中不断探索,信托作为设计架构最为灵活的产品形式自应奋进努力;五是土地流转本身就是一种探索、一种创新,可能成功,更有可能失败,但只有亲身参与其中,才能在未来的实际业务中不断创新发展。

 

接下来,我们将与互联网金融公司合作,为土地流转信托提供更多服务,最终实现以土地经营权信托、土地经营权入股、土地经营权托管等多种方式进行适度规模经营,通过订单引导种植,打造粮食产品交易平台和生产要素集合平台并通过综合金融服务实现两个平台的紧密衔接和互动,重新塑造粮食产业链条及其各环节的利益分配机制,期望构造出一种全新的农业生产关系。

 

 

抓住经济增长红利的消费信托

 

 

《当代金融家》:自2014年中信信托发行了国内第一款消费信托后,这类产品正逐渐成为信托公司的转型热点。有专家认为,这是因为信托公司看好未来中国消费市场,在目前经济转型的背景下,该类信托有可能成为信托公司新的利润增长点。

 

王道远: 正是如此。消费在拉动经济增长的“三驾马车”里面贡献度最高,约为60%。而消费信托是为消费而进行的投资理财,信托公司通过发行信托理财产品,直接连接投资者和提供消费产品的产业方,让投资者在购买信托产品的同时获得消费权益的增值,即“消费+理财”。具体分析来看:

 

在运作原理方面,通过打通产业链的前段融资需求和后端消费需求。从消费端而言,相当于打造了一张具有消费功能的“虚拟另类信用卡”;而从产业端而言,即为构建了一个金融化的销售渠道,在这一过程中,预付购买消费权益产生的沉淀资金也能够被进一步合理利用。联动其他针对产业方的投融资项目,进一步促进形成产业链金融的闭循环。

 

在主要功能方面,一是帮助消费者识别和选择可以提供更好消费服务的商家和机构。在受托人选择商品和服务之前,消费信托会首先建立一个适用消费人群和消费服务的标准文件,相当于在消费过程前就帮消费者把了一道关。二是利用“集中采购”的价格优势获取更高性价比的消费权益。相比于单项购买,集中采购通过规模优势,拿到优惠价,从而使得消费者受益更多。三是通过信托机构等的监管,保证投资者消费权益的实现。

 

在核心价值方面,消费信托会促进理财方式的变化,为生活品质加分。一般的理财方式是投资为了挣钱,挣钱后去花钱享受更好的生活,消费信托省略了中间环节,直接提供更好的消费产品和更高的服务品质,引导客户关注更健康的生活方式和生活品质。针对不同需求设计出来的消费信托,可以让每一个阶层都找到并投资适合他们自己的品质生活。

 

《当代金融家》:除了当前的消费,未来的消费也可以成为消费信托的投资标的吗?

 

王道远: 是的。总体来看,消费信托是一个O2O的过程。线上是一个虚拟世界,消费信托在这里要完成信息流和资金流的交换,但是线下就需要人工服务和物流的配合。按照我们对消费信托体系的构建,未来将要利用互联网思维和大数据原理,实现由消费引导投资,即“正向”信托,使信托回归本源。而当消费信托对接的消费品或服务的“大数据”扩充到一定程度时,对“大数据”的分析和挖掘将会引导消费信托的投资方向,届时将会由消费引导投资资金找到能够提供最优质产品和服务的机构,对其形成贷款或股权投资,并回收以现金或更丰厚的消费权益。

 

未来,我们还希望能够将消费与理财、财富管理结合起来,探讨如何更好地看管、使用、保值增值客户资金。目前公司业务领域已经在向这些方向延伸。

 

 

海外业务与信托国际化发展

 

 

《当代金融家》:正如您所说,财富管理未来将成为公司转型创新的方向之一。同时,据我们所知,2014年年底中信信托财富管理中心已在北京、上海、天津、广州和杭州五城同时发力,目前财富管理中心运行状况如何?下一步的打算是什么?

 

王道远: 我们从2012年开始全面构建财富管理体系,推动公司向新的战略升级。2014年,监管部门也要求各大信托公司加快调整信托业务结构,进一步推动从以往的纯融资业务向资产管理和财富管理转型。公司可谓有“先见之明”(笑)。

 

目前,我们在五地设立的财富管理中心产品直销比例近50%。接下来,我们准备在原有基础上进一步设点,到客户比较集中的天津、厦门、西安、成都、大连、青岛、苏州等城市再开辟5~8个财富中心。

 

同时,我们正在发力家族信托。家族信托除了可以满足客户的理财需求外,还兼具财产传承、教育养老、跨境投资等功能。按照规划,财富中心将面向中高净值客户,通过专户全权委托、家族信托、家族办公室等,提供私人定制、全方位的高端金融服务,甚至可能涉及国内外综合资源配置,从简单的资金信托到不动产信托等。

 

《当代金融家》:您刚才提到了跨境投资。我们知道,中信信托于2015年2月成为我国第一家可以从事人民币跨境业务的信托公司。同时,中信信托也是中信银行发布的“一带一路”基金联合投资者之一。随着信托公司参与海外投资的手段、方式越来越多,这能否意味海外业务将成为公司下一步拓展的主要目标?

 

王道远: 我们参与“一带一路”基金不是赶时髦,主要是因为我们也有国际化业务。例如成立于2015年初的“聚信海荣”人民币投贷基金,尽管资本项下人民币可兑换尚未完全放开,但人民币国际化快速演进是难得的历史机遇,是成立该基金的重要背景,而该基金实际上也享受了“一带一路”的优惠政策。

 

其实,当前信托行业整体国际业务对收入的贡献不足5%,68家信托公司中仅有8家在战略发展规划中提到了国际化,且布局多集中在香港。从业务类型来看,财富管理、资产管理和投资银行是境外金融机构国际化的重点业务。我认为,信托公司可向这三个方向谋划。

 

一是财富管理业务的国际化,可以以跨境家族信托作为突破口,在区域布局上从香港逐渐扩散至国际金融中心。

 

二是资产管理业务的国际化,可以从丰富投资品种、扩大投资区域和创新交易结构三方面来寻求突破,借助与证券公司、基金公司等金融机构的合作来提升主动管理能力。

 

三是投资银行业务的国际化,可从杠杆融资、负债管理以及综合融资解决方案等业务形式寻求突破,可依据“一带一路”、资产价值洼地和区域增长红利三条主线。

 

总之,无论中信信托还是其他信托公司,都不是一家公司在战斗(笑),未来还需要与更多同业互相学习、彼此借鉴。 


 

《当代金融家》杂志2016年2月刊特别报道《复盘信托业创新》特约采访嘉宾

许志超
 中国信托业保障基金有限责任公司董事长

王道远 中信信托有限责任公司副总经理、董事会秘书

姚江涛 中航信托股份有限公司总经理

刘向东 光大兴陇信托有限责任公司副总裁、首席经济学家

编者按

一直以来,银证保基都在关注金融业“创新王者”——信托的业务领域与产品动态,以寻找自身发展的突破口。新春伊始,作为专注于“让金融家看得更远”的专业金融媒体,《当代金融家》杂志独家向金融从业者们呈现四位各具特色的信托公司大佬的口述经历,记录这一领域的创新历程,畅想2016及更远未来!全面再现和解读他们作为见证者、领军者,亲身参与的信托创新与转型!全景呈现他们为金融创新进行的思考与探索!

 

❶ 信托保障基金背后!许志超详解信托业保障制度

❷ 中信信托王道远首次披露领军企业的创新秘密!

❸ 只有40人,姚江涛怎样拼出3千亿的中航信托

❹ 美女总裁刘向东:不靠颜值靠才华的“金控二代”信托长啥样





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