【观点争鸣】

■业务一定要委托出去，因为自己干不了。而且是谁能干就请谁干。

■最好还是自己操作。

■关键的问题还在于，设计好一个制度，尤其是薪酬制度，然后权责划分好，去全球招聘人才就行，说不定索罗斯、罗杰斯都愿意来。

何帆：

国家外汇投资公司的业务一定要委托出去，因为自己干不了，肯定要请别人干，而且是谁能干就请谁干。可以采用招标方式，只要设定好标准和规则，谁满足条件就委托给谁。另外也可以进行适当的分散，选择不同的几家金融机构来操作。

王元龙：

现在国内可能没有人有实力自己操作如此规模巨大的资金。因此，一定要突破传统观念，不要认为肥水不流外人田。而且委托以后，也是双赢局面。因为选择的这些委托机构，肯定是信誉很好、有实力的机构，比如说美林、高盛等。我们只要设立标准就可以了。

韩立岩：

国内现在肯定缺乏这方面人才。比较便捷的方式是从投资银行和大型基金里寻找有经验的人，不论是本土还是海外的，当然最好以华人为主。从人才角度讲，无论什么国籍的人，只要有很好的经历，都应该招聘。当然也可以参照新加坡淡马锡模式，把外汇局的一个部门切割过去，但这仍然需要大量专业人才。现在培养肯定来不及，但中国人很聪明，而且在国际大投资公司中做到中低层白领的数量非常多，学习几年，很快就能迎头赶上。

何帆：

引进人才的时候，要设计好一个制度，至于是外国人还是中国人，倒无所谓。中国以前的做法是把所有权卖给国外战略投资者，以为这样人家会把 know－how转移过来，但新加坡是直接聘请外籍人才做总经理，know－how也能够得到。

所以关键的问题还在于，设计好一个制度，尤其是薪酬制度，然后权责划分好，去全球招聘人才就行，说不定索罗斯、罗杰斯都愿意来。

张岸元：

我认为最好还是由我们自己来进行操作。为什么大家会对这些资金怎么花这么担心呢？比如马上农行就要进行改制了，国家外汇投资公司可以给农行注资；或者去H股市场，大量回购国有上市公司的股权。这样的话，这笔钱很快就花掉了，怎么会需要还去买国外公司，需要委托呢？

何帆：

刚才谈到用于对一些国内银行注资，那我想问为什么要给它们注资？如果说注资是为了其改制，然后上市，认为这是改革的最好办法，我认为未必。中行、建行等进行这样的操作还是可以的，因为他们的制度和业绩还是好的，可以从中得到很高的收益。而其他银行并不一样，所以有必要认识清楚有什么理由为它们注资。

丁志杰：

对政府的决策应该有客观的评价。虽然对政府部门所做的每一个决策，似乎都可以指出无数瑕疵和缺点，但是如果放眼30年来看，这些决策可能体现大智慧。这就是所谓合成谬误。对个体成立的，对整体不一定成立。评价一个决策，不能孤立地看，要将其放在整体中去看。

很多决策，无论起点是什么，只要在过程中能不断纠偏，最后问题都不会太大。

关于资产管理外包，我和何帆的观点不一样。我认为投资黑石的战略意义很大，因为这通过股权控制解决了未来的资产管理外包的问题。通过黑石去美国投资，通过其旗下的基金配置资产，比直接收购美国公司要悄无声息得多，也更加容易，保密性更高。如果要追求高收益，可以委托德意志、美林、高盛这些机构去投资，但实际上没有哪家能真正给你保底，而且从收益率来说，好像没有超过10％的。

投资决策应该兼顾效率和安全，除此以外，还要考虑战略和财务的问题。要从短期和长期、局部和总体等不同层面来进行分析。在20多天里面做出投资黑石这样一个决策，是件很有挑战性的事情，需要勇气和气魄。