2007年证券公司手续费及佣金净收入中有超过60%都来自证券经纪业务，30%的券商甚至超过99%的手续费及佣金收入都依赖证券经纪业务。

经纪业务仍是券商的基本业务,券商需要在牛市中居安思危。

宏观经济：从紧第一步

15%

存款准备金率升至新高

　　1月16日，央行宣布，将从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率升至15%的新高点。本次上调是2008年内的首次上调，且上调幅度重新回归0.5个百分点，并未延续上次1%的“步长”。

点评：货币政策定调从紧后，央行首次调控选择了调整存款准备金率。这是因为，

2007年10次上调准备金率，准备金已基本成为月度调控工具。对于此次上调存款准备金率，央行解释其目的仍然为“落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。”而汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌预计，今年央行将把存款准备金率提高到至少19%的水平。

新年从紧步伐第一步？市场预期已消化。

3.63万亿元

2007年新增人民币贷款

1月11日，央行最新数据显示，截至2007年12月末，广义货币供应量(M2)余额为40.34万亿元，同比增长16.72%，增幅比上月末低1.73个百分点，比上年末低0.22个百分点。

　　数据还显示，截至2007年12月末，金融机构人民币各项贷款余额26.17万亿元，同比增长16.10%，增幅比上年末高1.03个百分点。全年人民币贷款增加3.63万亿元，按可比口径同比多增4482亿元。12月份人民币贷款仅增加485亿元，同比少增1720亿元。

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