声音

　　吴晓灵：银行不应为高利润过多放贷

　　9月14日，央行副行长吴晓灵在第一届亚太经济与金融论坛上表示，在流动性过剩的背景下，银行不应利用过大的息差通过贷款谋求过高利润，而应抓住有利时机拓展多种经营，逐步实现银行经营模式的转变。她认为，过多的基础货币产生的利润对经济是有害的，如果银行过多放贷，一旦经济发生波动，覆巢之下无完卵，企业和个人偿债能力下降，最终银行将会受损。吴晓灵指出，中国商业银行社会意识稍显淡薄。表现之一就是未遵守央行限制贷款规模的指导，导致国内信贷增长过快。央行最新数据显示，8月新增贷款为3029亿元，同比多增1160亿元。1至8月人民币各项贷款增加额已达到3.08万亿元，这一数字，已逼近2006年全年新增贷款3.18万亿元的数量。

　　声音

　　朱民：港股直通车还有很多技术问题

　　9月8日，中国银行副行长朱民表示，内地居民直接投资香港股市的政策目前仅限于天津试点，具体操作仍在准备当中，需要一定时间。他指出，"港股直通车"业务对QDII产品的销售不会有太大影响，并不会置QDII于尴尬境地。朱民还表示，虽然目前QDII销售不尽理想，但前景仍会很好。港股直通车准备工作量很大，银行只是链条上的一部分。个人投资者的钱到中国银行之后还要转给投资银行，投资者个人也要建立操作系统。"我们正在琢磨以不同的方式建这个系统，投资者的钱最终还要回到这个系统。"另外，他谈到，准备工作中还有一个投资者教育问题。

　　政策

　　证监会完善并购重组规则体系

　　9月17日，证监会同时发布《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》及《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》等五个规范性文件。六部法规文件从不同角度、多个层面对现有上市公司并购重组规则体系做了梳理和完善。主要意义有三：一是丰富上市公司重组并购手段，鼓励上市公司进行以市场化为导向的并购重组；二是在发审委中设立上市公司并购重组审核委员会，将并购重组审核机制上升到法律层面；三是强化信息披露监管，加大对利用并购重组信息进行违法犯罪行为的打击力度。

声音

　　刘明康：美国应向中国开放银行市场

9月25日，银监会主席刘明康在接受海外媒体采访时表示，如果中国的银行获得在美国经营的牌照，中国政府可能会提高国际投资者在中资银行的持股上限。他同时表示，如果要中国拓宽市场准入并扩大开放，双边合作非常重要。美方延迟或拒绝批准中资银行开设分行是不好的，这自然会在中国产生一些反作用。刘明康所说的中国的银行主要是指工行和招行。工行和招行上半年已分别向纽约联邦储备银行提出了在纽约开设分支机构的申请，但截至目前，均未能获得经营牌照。最近16年来，以严格监管著称的美国金融监管当局从未批准一家中资银行到美国开设分行。

　　政策

　　中国投资公司成立

　　9月29日，中国投资有限责任公司在北京挂牌成立。中投公司的高层管理人员包括：国务院副秘书长楼继伟、社保基金理事会副理事长高西庆、银监会纪委书记胡怀邦、财政部副部长张弘力、发改委投资司司长杨庆蔚、汇金公司总经理谢平、汇金公司副董事长汪建熙。其中，楼继伟任中投公司董事长，高西庆任总经理。中投公司注册资本金为2000亿美元。汇金公司将作为中投公司的子公司整体并入。在分工上，汇金将继续做股权投资，即承担推动银行改革的任务，代表国家作为出资人长期持有这些金融机构的股权，未来国家对农行和国开行的注资也将由汇金公司出面进行；而母公司中投公司主要负责海外运作。

　　政策

　　央行加息周期日渐缩短

　　在市场普遍预期中，央行9月15日再次上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，一年期人民币贷款基准利率从7.02%上升到7.29%。此次加息距上次仅仅过了22天。分析人士指出，回顾央行最近几次加息，"稳定通胀预期"已成关键词。加息周期日渐缩短，体现出央行力图保持利率为正值的决心。央行行长周小川最近表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。央行最近两次加息决定出台的时机，都是在国家统计局月度CPI发布后，两次加息后，实际利率均由负值转为正值。

　　政策

　　第二套房贷款首付提至40％

　　9月27日，央行和银监会联手下发了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》。通知规定，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的，房贷首付比例提高至40%、贷款利率不得低于央行同期同档次基准利率的1.1倍。并且，贷款首付款比例和利率水平应随套数增加而大幅度提高。具体提高幅度由商业银行根据贷款风险管理相关原则自主确定，但借款人偿还住房贷款的月支出不得高于其月收入的50%。商业用房购房贷款首付款比例不得低于50%，期限不得超过10年，贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次利率的1.1倍。商住两用房首付款比例不得低于45%，贷款期限和利率水平按照商业性用房贷款管理规定执行。

　　趋势

　　银行股占A股总市值近两成

　　9月25日，作为目前A股市场融资规模最大的IPO项目，建设银行平稳登陆上证所，以8.55元开盘，盘中一度达到9.05元的最高价，此后逐步回落，收盘报收于8.53元，比6.45元的发行价高出32.25%。建行8.55元的开盘价格，低于今年以来银行的首日开盘涨幅。全天成交额为237.67亿元，换手率为43.43%。建行的上市，加上前不久上市的北京银行，使银行股在A股中的权重达19.94%，流通市值占A股总流通市值的9.7%。

　　观点

　　房贷正步入违约高风险期

　　9月20日，建行研究部发布报告认为，在央行近年来连续多次加息、个人房贷款支付不断增加的情况下，国内商业银行个人住房贷款在近一个时期内已经逐渐步入违约高风险期。当前中国需要加强房地产贷款管理，加快住房抵押贷款证券化，健全金融机构内控机制。报告指出，近年来，中国个人住房不良贷款数额已呈攀升趋势，而从国际经验看，个人住房贷款的风险暴露期通常为3?8年。数据显示，工、中、建三大行房地产贷款中的个人住房贷款由2005年末的10127.23亿上升至2006年底的1760.66亿。个人住房不良贷款由2005年末的184.42亿上升到2006年末的192.41亿。

　　声音

　　苏宁：信用评级违约率系统正在测试

　　9月14日，央行副行长苏宁透露，根据各国信用评级经验，违约率是检验各评级机构评级质量的重要指标，央行征信管理局依托企业信用信息基础数据库，组织开发并完成了世界上第一个由政府部门管理的信用评级违约率系统，目前该系统处于测试阶段，待成熟后将定期向社会公布各评级机构的违约率水平。

　　业界

　　第二批资产证券化试点启动

　　9月中旬，浦发银行在银行间债市簿记建档发行了首单43.83亿元资产支持证券（ABS），启动了第二批资产证券化试点。9月24日，工行40.21亿元ABS产品-"工元一期资产支持证券"进入发行期。工行负责人介绍，在本次ABS项目成功发行后，工行将研究并开展消费类贷款的证券化工作，包括商用房贷款证券化（CMBS）、个人消费类贷款证券化等更多类型。此前，权威人士透露，第二批资产证券化试点规模预计600亿元左右，包括工行、浦发、农行等在内的银行将加入试点。待第二批试点结束后，信贷资产证券化可望进入取消额度限制的常规化发行阶段。

    业界

　　长江电力发行首单公司债

　　9月12日，证监会副主席屠光绍指出，公司债市场意义重大，有助于提高直接融资比重，发展多层次资本市场。他同时表示，将来条件成熟了，境外的机构完全可以到境内发行公司债券。9月24日，第一只公司债券-40亿元10年期的固定利率附息债"07长电债"正式开始发行。最终票面利率为5.35%，网上和网下认购同时展开。本期公司债由中国建设银行提供全额、不可撤销的连带责任保证担保，经中诚信评估评定，公司主体信用等级为AAA，本期公司债券信用等级为AAA。据悉，发行人在本期公司债发行结束之后将向上海证券交易所申请上市。