声音

普京：国际金融体系需推倒重来

6月10日，俄罗斯总统普京在第十一届圣彼得堡国际经济论坛全体会议上说，国际金融体系需要进行重大改革，以保障发展中国家的利益。普京说，世界金融体系与个别货币挂钩，且金融中心数量有限，这些情况不符合全球经济当前及长远发展的需要。他指出，与世界金融体系挂钩的货币汇率不断波动，对众多国家的财政储备和它们的部分经济行业产生消极影响。解决这一问题的出路在于，出现更多种类的全球储备货币和更多金融中心。因此，目前必须为全球储备货币多样化创造有利条件。普京还表示，俄罗斯将继续推行提高卢布、本国金融市场及银行体系吸引力的经济政策。在不损害贸易双方利益的情况下，俄罗斯未来将考虑改用卢布作为俄罗斯商品出口的结算货币。

政策

欧洲央行将利率提高至4.0%

6月6日，欧洲央行宣布，将欧元区主导利率提高0.25个百分点，即从目前的3.75%提高到4.0%，使其达到6年来的最高水平。欧洲央行行长特里谢说，因石油价格上升带来的通胀风险普遍存在，欧元区的货币政策“仍然处于温和状态，流动性还很大”。这被分析家为欧洲央行还有可能加息，今年可望将主导利率升至4.25%甚至更高。另外，欧洲央行还将今明两年欧元区的经济增长率分别从2.3%和2.9%调低至1.8%和2.8%。

业界

贝尔斯登旗下两对冲基金出现巨亏

由于在与次级抵押贷款挂钩的CDO证券上投资失误，美国抵押贷款市场的“老大”贝尔斯登公司旗下两只管理资产逾200亿美元的对冲基金，近期爆出数十亿美元的损失，包括美林在内的债权人已宣布要出售其持有的数亿美元抵押债券。由于投资人担心此举可能会带来更广泛冲击，美股连续大跌。贝尔斯登表示，将向旗下一只对冲基金提供不超过32亿美元的融资，但目前没有计划救援第二只蒙受巨额亏损的对冲基金。美国证交会（SEC）对贝尔斯登表示了支持。SEC主席考克斯表示，未发现贝尔斯登旗下的两只基金任何引发系统性风险的迹象。美林分析师Guy Moszkowski则表示，贝尔斯登仍有可能投入资金挽救第二只陷入危机的对冲基金，该基金持有的贷款最多可能达70亿美元；按照目前贝尔斯登的市值，其股价仍具有价值，还达不到破产边缘。

业界

美联储向高风险房贷出招

6月14日，美国联邦储备委员会宣布，将出台新的规则，来打击房贷市场上滥用抵押贷款的行为。今年第一季度，美国次级抵押贷款市场浮动利率贷款逾期30天以上未还的比例达到了创纪录的15.75%。美联储举行了听证会，讨论制订新规则，禁止或限制有问题的高风险抵押贷款。美联储目前正考虑的措施包括禁止向未能提供收入证明的借款者放贷，禁止放贷机构向提前还贷者收取额外费用等。

政策

日本央行决定维持现行利率水平

6月15日，日本中央银行宣布，将银行间的无担保隔夜拆借利率继续维持在0.5%的水平。日本央行当天发表声明指出，最近日本政府公布的第一季度经济增长率和 4月份失业率等数据，均表明经济正像日本央行预测的那样发展，因此央行政策委员会成员一致认为，日本的经济景气在进一步顺利扩大。日本央行认为，日本的个人消费已开始出现增长的兆头，但是还有必要对持续下降的核心消费价格动向作进一步观察。

政策

IMF启用新外汇政策指导方针

6月20日，国际货币基金组织（I M F）启用新的外汇政策指导方针，要求成员国避免采用会给其他国家造成问题的汇率机制，并将列出所谓的操纵汇率以使自己占据外贸优势的国家名单。但是新规并未赋予I M F新的权力，使其可对违规国家施行强制改正。这是I M F近30年来首次大幅调整监督措施，预计今后I M F对各国经济进行年度审查后，必要时会要求成员国推行制度改革。此外，考虑到金融市场近年来的发展动态，指导方针还新增了第四项原则，即I M F成员国应避免使用会造成外部不稳定性的汇率政策。据悉，I M F汇率监管政策的修改没有得到中国、埃及和伊朗的支持。

业界

韩国外汇储备5月大增

6月4日，韩国中央银行韩国银行发表的数据显示，韩国5月底的外汇储备余额出现过去5个月来的最大增幅，达到2507亿美元。统计公报显示，该月外汇储备余额比上月大幅增加了34.8亿美元。按照韩国银行的说明，韩国外汇储备大幅增加的主要原因是投资收益增加。但有市场分析人士认为，韩国外汇储备5月份出现大幅增长，是因为该国央行为抑制韩国货币韩元的走强而大量买进美元。他们推测说，韩国货币当局当月至少买进了25亿美元。

业界

避险基金GLG计划在美国上市

6月25日，避险基金管理公司GLG Partners宣布，准备通过反向收购在纽约证交所上市，公司市值估计在34亿美元左右。GLG宣布自己同意接受Freedom Acquisition Holdings Inc。（FRH）的收购提议。去年GLG与英国和法国监管机构口角不断。该公司希望通过这一交易提高自己在投资者中的知名度。目前该公司管理着超过40只基金，管理资产超过200亿美元，正在向美国、中东和亚洲市场积极扩张。Freedom将向GLG支付10亿美元现金和2.3亿股股票，原公司股东将控制新公司28%的股权。

观点

低利率可能加剧亚洲通胀

6月18日，彭博新闻社指出，低成本的流动资金过剩已经使亚洲的一些资产价格失衡，在较长时间里，过于宽松的货币政策可能使亚洲地区通胀压力增大。报道援引美国杜克大学和《财务总监》杂志不久前进行的调查，指出亚洲各经济体的财务总监准备在今后一年内，把工资总支出提高10%，而同期的生产率预计只能增长4%。报道提及，亚洲大多数财务总监仍对该地区的经济增长抱有信心，但他们已经开始计划通过削减资本支出和营销与技术预算，来应对成本上升的压力。彭博社的报道认为，目前亚洲各经济体的货币决策存在两难：若为抑制通胀而提高利率，可能会吸引更多投机性资本流入。而维持低利率水平，就难以解决流动性过剩问题，易使通胀抬头。

观点

欧元国际地位有所下降

欧洲中央银行6月25日发布《欧元的国际作用》报告称，过去一段时间欧元的国际地位有所下降。报告中说，在2005年中至2006年底的一年半中，欧元在不同市场和区域的发展不尽相同。在国际债券、投资、贷款、进出口票据等领域，欧元的使用量有小幅减少，欧元的国际地位有所下降。不过报告指出，作为国际储备货币，欧元的作用是稳定的，甚至地位还略有上升。近年来，包括中东产油国、俄罗斯在内的一些国家，纷纷将外汇储备中的美元转换成欧元，以分散风险。这使得欧元的储备货币作用有所增强。

观点

欧洲银行业内部整合空间不大

惠誉公司认为欧洲市场诱人的投资机会越来越少，单个国家内部银行业的整合空间不大，新兴市场正成为新一轮银行并购的目标。6月20日，惠誉在研究报告中指出，近日巴克莱、苏格兰皇家银行及桑坦德银行等竞购荷兰银行，使得欧洲银行业市场并购热潮再起；超大型银行相对效率和利润水平比较低下，股价表现不佳；低风险溢价、高流动性、私募股权和对冲基金的活跃成为市场发展的最新趋势。在这样的背景下，欧洲各国内部银行整合的空间受到限制，各国银行开始向人口众多、银行业欠发达的新兴市场转移。惠誉认为，目前中东欧银行业的格局已基本成型，而巴西、俄罗斯、印度、中国等地区的银行正成为新一轮收购的对象。不过，在这轮并购的浪潮中，超大型银行的概念及作用也面临着一些质疑，欧洲银行业目前的大型跨境兼并收购也许不应是该行业唯一的战略选择。