金融机构为了避免市场对其产生不好评价而惧于向央行寻求支持，这不仅是英国面临的问题，信号效应在全球范围普遍存在。美联储为了消除信号效应的影响，在最近几次大规模向市场注资前，通过各种方式打消市场及各机构的顾虑，以实现其稳定金融市场的目的。这说明随着近期金融市场动荡的加剧，金融危机爆发的可能性越来越大，各国监管当局在防范道德风险与维护金融稳定之间已经越来越倾向于后者。考虑到我国金融机构的市场退出并不普遍，公众的金融风险意识不强，在金融风险处置实践中，除要防止信号效应的影响外，还需重点关注个别中小机构关闭时可能对其他同类机构产生的连锁反应，增强公众信心，防止风险的传染和扩散。

启示五加快建立行之有效的存款保险制度，完善我国的金融安全网

英国在北岩事件后重点反思了其存款保险制度存在的缺陷，并组织专门的考察团赴美国取经，提出了重建其存款保险体系的建议。我国目前已经建立了证券和保险业的投资者保护制度，但在金融体系中占据绝对主导地位的银行业尚没有建立市场化的补偿机制。

根据温家宝总理所作的《政府工作报告》，我国今年将建立存款保险制度。作为一项制度性安排，这项改革无疑要比任何单一金融机构的改革重要得多。

从北岩事件以及国际存款保险发展的实践来看，要想真正有效提升金融安全网的作用，应建立功能相对完善而非“付款箱”式的存款保险机构，赋予其履行职责所必要的手段，确保其有独立识别风险的能力，在发挥风险补偿功能的同时真正起到补充监管的作用。

　(本文作者为中国人民银行金融稳定局副局长)

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