必须高度关注金融风险的跨市场和跨行业传播

金融稳定是一项系统工程，应加快建立我国金融稳定协调机制统一监管并不一定是唯一选择，监管本身也不应该没有约束金融风险处置必须稳妥且有助于增强公众信心加快建立行之有效的存款保险制度，完善我国的金融安全网

去年9月中旬发生在英国的北岩银行挤提事件已经过去半年，北岩银行也已从多方寻求市场化重组转而准备实行国有化。由于该事件是英国自1866年以来首次发生的银行挤提事件，不仅严重影响了伦敦的国际金融中心地位，而且在一定程度上影响了英国的自由经济国家形象。

从表面上看，通过政府承诺确保北岩银行所有储户的存款安全，事件已经平息下来。实际近半年来，英国政府及社会各界围绕北岩银行问题产生的原因、风险处置过程中的经验教训、英国金融监管体系暴露出的问题以及下一步的改革措施等展开了一系列的调查和反思。英国议会自去年11月开始，抽调不同党派的多位金融与法律专家，对北岩银行经营情况及挤提过程、英国金融服务局(FSA)监管失职和英国存款保险制度的缺陷展开深入调查，于今年1月底形成了名为《北岩银行挤兑》的调查报告(简称《报告》)。由于《报告》忠实反应了英国议会对上述问题的看法及对下一步金融改革的建议，很可能会在不久的将来据此形成新的法律。作为一个老牌的金融大国和强国，其在此次银行挤提事件中的经验教训值得我们认真研究和总结，以不断完善我国金融体系，防范和化解金融风险，特别是跨市场和跨行业的系统性风险。

北岩事件爆发的原因

北岩银行冒进的商业模式和薄弱的内控制度是问题产生的根本原因。北岩银行1997年10月1日进行公司制改革，97年底合并总资产仅158亿英镑。在过去十多年中，该行资产以每年20%左右的速度增长，2006年底合并资产达1010亿英镑，其中89.2%的资产是住房抵押贷款，已成为英国第五、苏格兰地区第二大的住房抵押贷款机构，并于2001年9月入选伦敦富时100指数。如此快的增长速度并未降低其资产质量，过去十多年来该行的不良贷款率仅为业内平均水平的一半，这也坚定了该行采取扩张式经营模式的信心。

从负债方来看，北岩银行资金来源中50%来自资产证券化，大大高于英国银行平均7%的证券化融资率，平均期限3.5年；10%来自资产担保债券，平均期限7年；批发市场拆入资金占25%，其中近一半资金的期限不足1年。为实现高速增长，北岩银行从批发市场上大量拆入资金，并于1999年采取了“分销源头”的融资模式。在这种模式中，银行不再将贷款持有到期，而是将贷款卖给投资者。该银行通过将抵押贷款打包，并将打包的抵押贷款作为进一步融资的抵押物--即“资产证券化”过程，使其资产负债表上的贷款实现了风险隔离。

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