2007年中国净出口占GDP 的比重从上年的 6.8%上升到 7.9%，对去年经济增长率的贡献高达2.7%，说明中国的经济增长对外需的依赖度已经很深。从各类产业看，有些产业如果不是外需拉动，可能已经明显陷入严重过剩了，例如去年钢铁产业的新增产量中，有85%是面向出口的。如果今年的投资需求有明显下滑，而产能继续大规模释放，外需又不能有效拓展，经济减速就是不能回避的事实。

中国经济在今年能否经受住国际、国内各种不利因素的考验，继续保持经济的较快、平稳增长，现在看，宏观调控是关键。这首先是因为，中国经济目前所面临的主要困难，不是产品短缺，而是过剩，但过剩的后面是分配，所以我们只要通过调整国内的分配关系，采取大力拓宽消费需求的各种措施，过剩的产品就有市场出路，经济增长就能持续。

但是我们目前又面临着通胀的明显压力，有紧缩宏观需求的要求，这就需要中国的宏观调控当局必须在保增长还是保物价当中进行抉择。由于前面提出的两个通胀因素都不是典型的总需求扩张造成的，所以紧缩需求也不能有效控制住物价上涨，比如加息不能抑制住人口的惯性增长，也不能创造出土地，所以加息对食品物价上涨的作用就是有限的；中国虽然是各类大宗商品的主要消费国，但是由于发达国家控制了主要国际期货市场，中国则没有定价权，加息也不能有效抑制国际大宗产品价格的上涨，以及输入型通胀。但是加息却会显著抑制中国居民的消费，对扩大内需是一个不利因素。

所以，通过对企业减税来减轻企业的负担，通过对低收入居民的财政补贴来抗拒通胀影响，在此基础上采取适当的刺激需求政策，以此把保增长放在更重要的地位，应该成为今后一段时期内宏观调控的基调。中国的国家财政在经历了长达十多年的高增长后，已经具备了很厚实的“家底”，而且赤字占GDP 的比重很低，已拥有很强的需求扩张能力。

（本文作者为中国宏观经济学会秘书长）

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