从1994年以来，中国储蓄增长快于投资2005年，中国的投资率达到了43.4%， 但储蓄率更高， 达到51.0%。2005年中国新增储蓄存款2万多亿元人民币，但新增贷款只有1万多亿元人民币，出现大量存差。到2007年上半年，中国金融机构存款已超过37万亿人民币，但贷款余额只有25万亿元。到2007年1月，整个金融体系的贷存比只达到67%左右，4年间下降了10%。这一方面可以用来解释银行的流动性过剩现象，另一方面也证明投资与储蓄关系的不平衡。由此可见，近几年中国贸易顺差的经济实质是，国内投资不能充分吸纳国内储蓄，贸易顺差反映了以实物形态的资源流出，是国内经济不平衡的对外表现形态。但中国贸易顺差反映的资源流出主要是商品资本的流出，其中劳动要素占很大比重，因此这种资源流出是符合中国的要素禀赋结构的。

■其次是中国参与经济全球化的外部因素使然。

贸易顺差形成的贸易方式表明，中国贸易顺差大幅度增加，是跨国公司生产国际化和其价值链控制与定位的必然结果。2006年，中国一般贸易顺差为715.3亿美元、来料加工贸易顺差为185.2亿美元、进料加工贸易顺差为1518亿美元，可见加工贸易仍是顺差的主要贸易方式， 但一般贸易顺差也不小， 表明国内产业也依赖外部市场需求。但加工贸易方式是贸易顺差的主要来源说明，中国贸易顺差是跨国公司产业转移、生产国际化和价值链控制的结果，是经济全球化对中国的定位安排，中国的贸易顺差激增在很大程度上是被动的，也是中国单方面无法改变的。

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