“现有业务的未来价值”即是国寿内含价值报告中的“扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值”一项，是“内含价值”的重要组成部分。

以中国人寿内含价值报告中的数据来看，2004～2007年，现有业务的未来价值占内含价值的平均比例为三分之一，是当年新业务价值的 6倍以上。因此，这部分价值对寿险公司价值有着重要的意义。

并且，“现有业务未来价值”的增加将直接转化为企业价值的增加，且不存在资本成本的影响，因而提高这部分价值，将有利于寿险公司价值的提升，同时有利于寿险公司的长期稳定经营。而这部分价值本质上来源于期缴产品的延期收入，要增加这部分价值，最根本的就是改善寿险产品结构，大力发展期缴产品，减少趸交产品的比例。同时，期缴产品长期缴费的特征，为寿险公司提供了一个长期稳定的收入来源，对寿险公司的长期存续发展以及经营的稳定具有积极的作用。因此大力发展期缴、特别是超长期的期缴产品，是寿险公司实现百年经营的核心。

中国人寿已经认识到这一问题，近年来一直在致力于调整业务结构，2007年实现首年期缴保费收入178.56亿元，较2006年增长14.42％，继续坚持以发展传统型和分红型产品为重点，在保持业务稳步增长的同时，加快业务结构调整。面对市场竞争主体的不断增加、市场竞争加剧以及满期给付集中、续期止收多的压力，中国人寿仍保持了在中国寿险市场的领先地位。

（本文作者为南开大学保险系副教授、博士）

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