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美元持续贬值意味着什么?
What A Sustained Depreciation of U.S. Dollar Means?
作者: 王平 文章来源: 《当代金融家》2008年第1期 总第31期 更新时间: 2008-1-30 13:57:45

 

美元贬值从亚洲“吸血”

美国推行弱势美元,显然是以牺牲别国、尤其是亚洲国家的利益为代价的。中国用出口赚来的美元大量购买美国国债,有可能成为美元贬值最大受害者。据美国纽约储备银行估计,如果韩国和新加坡的货币升值10%,两国的资金损失占其国内生产总值的比例将分别高达3%10%。另外,美国还想通过放任美元贬值来给中国施加压力,逼迫人民币升值。国际买家已经囤积了大量资本“赌”人民币会在最近加速升值。据估计,人民币升值10%会使中国政府承受500亿美元的资本损失。假如中国的美国国债资产组合为三到五年期,那么美国利率上升2%会使中国再损失300亿到500亿美元。

对于亚洲来说,美国的这种做法将会推动亚洲经济进入通货膨胀、低经济增长和强势货币的三重陷阱。亚洲经济体的制造业将会负担沉重。当美国继续推进其经济政策的时候,如果亚洲继续沉默,亚洲经济体将被“吸血”,增长率极低、通货膨胀居高不下,贸易盈余流向美国。

另外,当世界第一经济大国美国以美元贬值来刺激本国的经济时,矛盾和问题都将由那些忠于汇率稳定职责的国家承受。如由于美元大幅度对欧元贬值,相较之下,美元对人民币贬得不是太多,结果造成了人民币对欧元实施了“间接性贬值”,这无疑将会加剧中欧间的贸易摩擦。因此,美元贬值,客观上破坏了中欧的贸易关系。

在虚拟资本主义时代,美国的产业结构已不是以物质产业为主,而是以金融、服务等为支柱。拥有物质产品剩余的国家,如中国,用剩余产品换得了美国的金融与货币资产。但随着美国物质生产能力的衰退,科技神话的光环日渐黯淡,同时不断通过消费未来的方式支撑眼前的发展,将导致各国对美国金融产品如货币的信心萎缩,甚至是抛售已经持有的美国的金融资产,美元持续贬值给世界带来了不安,也使自己进入了一场经济发展的恶性循环。

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